Sztuka inwestowania

[olab]

Witam.
Poniewaz udzial i zachowanie TFI w GPW ma coraz wieksze znaczenie opracowalem statystyki dotyczace wplat i umorzen funduszow zakwalifikowanych do grupy nazywanej TFI AKCJI POLSKICH za okres od maja 2007.
Ponadto, zeby zidentyfikowac przeplywy miedzy roznymi grupami spolek podzielilem powyzsza grupe na 3 mniejsze:
1. Fundusze majace w nazwie "male, srednie, dynamiczne" (czyli ogolnie MiSki),
2. Fundusze majace w nazwie "parasolowe"
3. Pozostale fundusze, ktore nazwalem "Fundusze akcji ogolne".
Warto zauwazyc, ze szczyt wartosci aktywow przypadl na lipiec 2007. Od tamtej pory trwa trwa nieprzerwana fala umorzen w funduszach malych i srednich spolek. We wrzesniu i pazdzierniku czesc srodkow zapewne skonwertowano do pozostalych TFI akcji, jednak sierpien, a zwlaszcza listopad byly miesiacami panicznej ewakuacji inwestorow, ze wszystkich fundow majacych w nazwie "TFI akcji". Srednia wyplata (konwersja) z TFI malych i srednich spolek przekraczala w XI - 16%, w pozostalych TFI - 7%.
Powyzsza sytuacja powoduje, ze w grudniu trudno bedzie liczyc na powrot inwestorow do funduszow agresywnych, ktore uspokojenie sytuacji beda raczej wykorzystywac na uzupelnianie rezerw gotowkowych na mozliwe dalsze wyplaty w styczniu w przypadku powrotu niepewnosci na rynkach akcji, natomiast obrone rynku pozostawią OFE (patrz post: OFE w listopadzie ).
pozdrawiam

[olab]

witam
w grudniu saldo kupna/sprzedazy jednostek funduszy z grupy TFI AKCJI POLSKICH zmienilo sie nieznacznie na plus. Wplaty dotyczyly glownie TFI AKP "ogolnych" (opis w poprzednim poscie), natomiast TFI malych i srednich spolek ponownie mialo saldo wplat ujemne.
Ogolnie trzeba podkreslic niechec do inwestowania w te grupe funduszow, co powoduje, ze nie ma co liczyc na popyt na GPW tej grupy fundow. Raczej stanowic one beda strone podazowa, zeby przygotowac srodki na umarzanie jednostek w przypadku kolejnej zadymy w USA.
Teoretycznie umarzanie powinna hamowac zapowiedz zniesienia podatku, jednak jak widac w tabeli stopy zwrotu funduszy sa coraz mniejsze. Zarabiaja juz tylko Ci, ktorzy kupowali jednostki ok. rok temu, natomiast coraz wiecej osob odnotowuje straty, a dla nich podatek nie ma juz znaczenia.
Reasumujac: popyt na GPW moga stanowic tylko: OFE, arbitrazysta (jesli zechce) i "ulica", natomiast w przypadku pogorszenia nastrojow na swiecie, mozliwa jest nastepna solidna wyprzedaz akcji przez TFI AKP spowodowana fala umorzen jednostek.
pozdrawiam

[olab]

witam
w styczniu miala miejsce panika klientow TFI Akcji Polskich.
Z tej grupy funduszow wycofano (lub skonwertowano do TFI "bezpiecznych") ponad 20% aktywów. Panika ogarnęła także fundusze "ogólne" (wyjaśnienie nazewnictwa w pierwszym poście) z których wycofano dwa razy wiecej srodków niz w listopadzie.
Umorzenia w TFI małych i średnich spółek nie były większe od listopadowych, jednak był do juz szósty kolejny miesiąc umorzeń w tej grupie TFI.
Sytuacja uległa poprawie w lutym. Pojawili się wreszcie chętni do łapania noży. Wpłaty wyniosły ok. 590 mln, co jak widać na wykresach nie jest zawrotną kwotą w stosunku do wcześniejszych wypłat (w styczniu wypłacono ponad 10 razy więcej).
Fakt, że "właściwa" panika miała już miejsce powoduje, że jeszcze jedna fala umorzeń może mieć ewentualnie miejsce w przypadku spadku indeksów poniżej ostatnich dołków, jednak jej skala powinna być zdecydowanie mniejsza i zapewne zakończy przynajmniej na kilka miesięcy proces wycofywania środków z TFI.
pozdrawiam
olab

[olab]

witam
w marcu klienci grupy funduszow - TFI AKCJI POLSKICH wycofali ok. 400 mln zl, czyli zostały wyzerowane wpłaty z poprzedniego miesiąca.
w tej sytuacji nie dziwi osłabienie popytu OFE (OFE w marcu 2008 r. ) skoro TFI muszą ponownie gromadzić gotówkę na ewentualne wypłaty jednostek i mogą stanowić stronę podażową rynku.

pozdr
olab

[olab]

witam
spadki indeksow w kwietniu spowodowaly spadek wycen jednostek TFI Akcji Polskich. Saldo umorzen grupy TFI AKP bylo bliskie zeru z przewaga umorzen liczby jednostek TFI "malych i srednich spolek" oraz nieznacznym wzrostem pozostalych.
Ciekawostka natomiast jest wzrost (oraz 1. miejsce w miesiecznym rankingu miesiecznej stopy zwrotu) wyceny jednostki najwiekszego z tej grupy funduszow, co byc moze wyjasnia tajemnice "zagadkowego" fixingu 30 kwietnia. Obrona wyceny jednostek tego dnia nie dziwi bo patrzac na miesieczne stopy zwrotu - funduszom ponownie grozila fala umorzen jednostek. Obecny wzrost indeksow na malych obrotach pokazuje, ze w obliczu mozliwego zniechecenia klientow - TFI zawarly "cichy pakt o nieagresji" i jest ich "przyzwolenie" na wzrost gpw.
pozdrawiam