Sztuka inwestowania

Spółka w aneksie nr 2 opublikowała lepsze wyniki finansowe od zakładanych
prognoz.
Tak, więc już jesteśmy na dobrej drodze, aby zrealizować tytułowy zysk.

Nasz Emitent zajmuje się przede wszystkim grupami produktów:
1. odczynniki do testów dla chemi klinicznej
2. odczynniki hematologiczne
3. odczynniki kaugologiczne oraz żele
4. próżniowy system bezstrzykawkowy do pobierania krwi Vacuette
5. odczynniki do oznacza grup krwi
6. aparatura do laboratoriów medycznych

Przychody ze sprzedaży wzrosły do 29.943 tys. zł, zysk z działalności
operacyjnej 2.457 tys. zł (tutaj warto zwrócić uwagę na amortyzację EBITDA
wygląda naprawde fajnie) a zysk netto wzrósł do 1.728 tys. zł (zysk na 1
akcję 17 groszy). Tutaj powinniśmy rozróżnić, iż są to wyniki przed emisją,
więc jesli społka zrealizuje chocby tylko polowe zapowiedzi to bedziemy w
domu.
http://www.cormay.pl/userfiles/file/pro ... eks_02.pdf


Co ciekawe spółka wciąż zwiększa eksport - a tego nie widać w ujęciu
złotówkowym - natomiast warto zerknąć na przychody w Euro. Koszty zakupu
surowców ponosi głownie tez w Euro co troche niewluje ryzyko walutowe.
Ciekawie moze zaczac byc jak zlotowka zacznie sie oslabiac :) - i
analogicznie jak zacznie się umacniać to będzie gorzej . W zeszlym roku
byl strajk pielegniarek co w sprawozdaniu Zarzadu wskazano za glowny czynnik
spadku sprzedazy krajowej.

Trochę teraz o branży w której działa PZ Cormay. Wartość _obecna_ rynku
diagnostyki laboratoryjnej w PL to 550 mln zł (nasza potencjalna społka ma
3,3% udziału w rynku chemii klininczje).
Cholernie ciekawie wygląda rynek światowy badań laboratoryjny - zgodnie z
prezentacją Zarządu do 22-25 mld Euro.
http://www.cormay.pl/userfiles/file/Pre ... cormay.pdf (ciekawie w
prezentacji wyglądają rynki na które spółka eksportuje lub które może zdobyć
dzięki emisji - Ameryka Południowa, Meksyk, Kazachstan, Iran, Pakistan.

Rentowność kapitału własnego (ROE) wynosi, aż 16,86%. Warto zwrócić uwagę na
niezmiernie zaskakującą pozytywnie strukturę finansowania Spółki - kredyty
(dług) stanowią niski współczynnik partycypacji w finansowaniu Spółki (z
resztą Spółka w celach emisji nie będzie (i nie może zgodnie z prospektem
zatwierdzonym przez KNF) spłacać długów ani finansować majątku obrotowego.

Rentowność:
-sprzedaży brutto 8,21%
-sprzedaży netto 5,77%
-majątku 9,88%.

Nie wiem jak z zapasami (84 dni) i należnościami (44 dni) - czy to dużo czy
mało - przyjmę to poki co nieznając branży za czynnik negatywny.

http://www.cormay.pl/index.php?lang=_pl ... egorii=108

A teraz najważniejsze:

na co pojdzie nasza kasa jesli ewentualnie wejdziemy w emisję (do 3 lipca
zapisy) !?
a) rozszerzenie oferty o własny sprzęt
b) wprowadzenie oferty do jakichś linii odczynnikowych Hitachi i Olympus
c) wprowadzenie linii produktowej do testów immunologicznych
d) wprowadzenie do oferty podłozy mikrobiologicznych
e) * rozwój systemu dzierżawy aparatów diagnostycznych na rzecz laboratoriów
f) system konrotoli jakości
g) system informatyczny dla laboratoriów medycznych.

Podoba mi się to, iż nie będzie to takie gówno jak w przypadku spółek
śmieciowych, gdzie emisja szła na długi, kapitał obrotowy vel------>
PRZEJADANIE.

Parkiet napisał o nich ostatnio tak:

"PZ Cormay własną markę sprzętu diagnostycznego może uzyskać na dwa sposoby.
Może opracować i wdrożyć własną produkcję. Może też dokonać akwizycji
istniejącej firmy. Tuora potwierdza, że podpisany został już w tej sprawie
list intencyjny ze spółką z Europy Zachodniej i to obecnie najbardziej
prawdopodobny scenariusz. Jednocześnie jest to priorytet, jeżeli chodzi o
cele emisyjne. W związku z tym PZ Cormay nie zamierza się wycofywać z
oferty, nawet jeżeli będzie miał szansę na pozyskanie tylko części
pieniędzy. - Myślę, że sprzedamy wszystkie akcje, choć przejęcia można
dokonać już posiadając kilkanaście milionów i taka minimalna kwota jest nam
potrzebna - dodaje prezes Tuora. Sam rozważa dokupienie akcji".

Do tej pory przyszły debiutant tylko dystrybuował aparaturę innych firm (z
Europy Zachodniej). Teraz chce jedną z nich przejąć i wykorzystać efekt
synergii wynikający z komplementarnych ofert oraz posiadanych przez oba
podmioty kanałów dystrybucji. Przejęcie szacowane jest na co najmniej 15 mln
zł i tyle PZ Cormay chce minimalnie pozyskać.

Dzięki poszerzeniu działalności firma zamierza dotrzeć do większych
klientów - laboratoriów, które wykonują około 100 tys. testów rocznie. -
Taka placówka może generować dla nas 70-100 tys. zł obrotów rocznie, gdy
obecni kontrahenci średnio 30 tys. zł - mówi prezes Tuora. W samej Polsce
pracuje ok. 5 tys. laboratoriów diagnostycznych, a Cormay współpracuje z ok.
2 tys. "



Czyli kolejna przewaga do naszej analizy SWOT - mają silna pozycje
konkurencyjną mając wspolprace z 2 tysiącami z pięciu laboratoriów, co przy
takich kapitałochłonnych barierach wejścia do sektora jest moim skromnym
zdaniem sporym plusem.

Jesli spolka za kase z emisji zrealizuje plany to moze wejsc do sektora
PRIME - tzn. laboratoriów w których robi się >100 tys testow rocznie (tam są
najwięksi światowi gracze, narzucając ogromne marże).


Od 30 czerwca do 3 lipca będą zapisy na akcje (zamknięcie oferty 8 lipca).
Można się zapisywać m.in. w BOŚ'iu, w BRE, IDMSA, ING, PKO BP i jeszcze u
kilku brokerów http://www.cormay.pl/index.php?id_kategorii=19&lang=_pl


Jak zwykle zachęcam do dyskusji !!

bono ratuj!

Ja tylko wykresy "czytam" a tych jeszcze nie ma...

Ja powiem tak. Jeśli by wyłączyć emocje to wygląda to conajmniej przywoicie. Zastanawia mnie jednak kilka kwestii. Po pierwsze cena emisji zostala ustalona na dolnej granicy widełek 2.6-4zl co może zastanawiać czy przypadkiem nie maja problemów w uplasowaniu emisji. Jasne że cieżko teraz o kasę z rynku tym bardziej przy tak małej emisji, jednak czy nie lepiej w takim razie ją opoźnić ? Do czego im tak spieszno? Ciężkie czasy na emisje. Z punktu widzenia akcjonariusza nie jestem pewien czy potencjalny zysk jest wart ryzyka wchodzenia w emisje czy nie lepiej z rynku kupic za jakis czas. Ja nie wchodzę w nic pewnego powyżej wartości księgowej, może gdyby to był 2006 rok :)

Nie wchodzilbym w zadne IPO teraz. Zwlaszcza po tym jak Tarnow pokazal, ze spasc moze wszystko.

Zycze powodzenia i 300% na debiucie ale nie wchodzilbym w zadne IPO. A juz na 100% nie wchodzilbym kwota powyzej 100k, a szczerze mowiac to tylko taka kwota, ktora da sie wywalic na open w dniu debiutu.

Tarnów był prywatyzowany przez Skarb Państwa a akcje były kupowane przez Spółki "Skarbu Państwa".

Ta firma jest całkowicie prywatna. Wiadomo, że duża rzesza inwestorów się boi i stąd ja jako osoba podejmująca odpowiednie ryzyko przy _moim zdaniem_ korzystnym stosunku zysku do straty mam nadzieję na tym zarobić. Strach innych gra tylko rolę w początkowym okresie.

Poza tym IPO wreszcie kiedyś będzie udane - czy tym razem ? zobaczymy !

W ANEKSIE nr 2 są już zbadane przez biegłego i zatwierdzone przez KNF oficjalne dane za 2007 rok. http://www.cormay.pl/userfiles/file/pro ... eks_02.pdf

Jesli chodzi o prognozy na 2008 rok to są to prognozy BEZ WPŁYWÓW Z EMISJI.


Wartość księgowa PZ Cormay S.A. przed emisją:

kapitały własne= 12.935k
zysk netto=1.728k
daje 14.663 tyś zł.
przez 9.877.161 akcji A,B,C

daje nam samą wartość księgową Spółki na poziomie 1,49 zł.

Wartość księgowa PZ Cormay S.A. po emisji:
kapitały własne=38.935k
zysk netto(podejdzmy bardzo pesymistycznie)= 1.728k (czyli z 2007 r.)
daje to 40.663 tys. zł
przez 19.877161 akcji serii A, B, C i D

daje nam samą wartość księgową Spółki na poziomie 2,05 zł (zakładając ze
kasa z emisji na nic się nie przyda i zostanie włożona na ROR!).

Przy takiej kapitałochłonności (inwestycje w branże biotechnologiczną trwają
wiele wiele lat - spółka istniejąc sporo czasu na rynku, podejrzewam ze ma
tez sporo za sobą), zamówieniach, sieci dystrybucji, badaniach, własności
intelektualnej wprowadzonych technologii własnych cena za jedną akcję 2,6
moim zdaniem jest naprawdę interesująca.

Postaram się w wolnej chwili zrobic porządną analizę porównawczą.

Ja upratruje tu szanse w tym, ze spolki z zakresu biotechnologii, ~medycyny
są na świecie mocno defensywne i nie poddają się łatwo trendom. PKB a
chorowanie ludzi ma raczej nikłą korelację...

Mała emisja to może być zaleta. Spekuła może towar obwąchać i kąsnąć co nieco.

Patrząc na otoczenie rynkowe wydaje mi się że rozsądniej jednak poczekać na debiut i potem ewentualnie zdecydować. Chyba, że debiut trafi na odbicie akurat. No ale to kasyno IMO.

Palm powodzenia w każdym bądź razie. Poczytałem te raporty i wyglądają solidnie.

I jeszcze jakiś smrodek z upadłą Cormay Poland z pewnościa nie pomoze w debiucie (zainteresowanych odsyłam do dzisiejszego parkietu,jest mozliwośc wycofania złozonych zapisów).

PZ Cormay zadebiutuje na giełdzie w środę 20.08

Z powodu strachu inwestorów przed IPO akcji będzie na tyle niewiele, że może
debiut cieszyć się dużym zainteresowaniem. A jak jeszcze analitycy dostrzegą
potencjał spółki a być może mieli pierwotny plan na wszelki wypadek z powodu
mniejszego ryzyka, brać akcje prosto z rynku to może być ciekawie.

Cała wielka "afera" i krzyki związane z możliwymi powiązania prezesa PZ
Cormay z Cormay Poland została przez samą KNF definitywnie rozstrzygnięta!
Ostatecznie Komisja nie stwierdziła złamania prawa bezpośrednio w tym
zakresie, choć przyznała, że doszło do jego naruszenia, gdyż Prezes nie
podał informacji o zasiadaniu w radzie nadzorczej spółki TT Management
(która kiedyś była udziałowcem PZ Cormay, ale KNF chodziło o informacje
dotyczące okresu tylko od 2006 r.). Dlatego oferta mogła być kontynuowana.

PDA będzie w obrocie będzie jakieś 1,9 mln szt (x 2,6zł).

Witam ponownie starych i nowych wyjadaczy


Dzisiaj debiut na NewConnect Orphee [ORP] (spółka córka PZ Cormay)
http://www.gpwinfostrefa.pl/GPWIS2/pl/n ... rph%C3%A9e

Czy jako założyciel wątku PZ Cormay [CRM] muszę jeszcze dodawać coś więcej...(?)

Historia i tym razem wspomni moje imię po latach (a może i po miesiącach)...

Spółka typu "must have"!

To pewnie niepopularne, ale warto poczytać:

http://www.newconnect.pl/pub/dokumenty_ ... 121127.pdf

Pozdrowienia dla NAPRAWDĘ długoterminowych akcjonariuszy :)

PS. i teraz pytania retoryczne za sto punktów: ile procent od szczytu dała spółka zarobić by Palm ;) ;
Która spółka została spółką roku pod względem wzrostów i otrzymała nagrodę w 2011 roku
http://gsr.pb.pl/2557161,39006,cormay-dobrze-rokuje

Już nikt teraz nie mówi, że będzie to hit 2013 roku, a więc zrobiło się miło i cicho, pojawiło się zwątpienie, rozczarowanie, frustracja a to oznacza tylko jedno... kolejny odcinek jak zarobić "100"% w bessie by Palm na CRM oraz Orphee [ORP - NewConnect].

Po dzisiejszej sesji wydaje się że na razie pozamiatane.



zdrówka
Topix

Niesamowite wolumieny na tej spółeczce na sesji 13 lutego.

Swoje na niej zrobiłem w tamtym roku - łapałem poniżej 10, oddawałem powyżej 12 i żałowałem że nie trzymałem dłużej.

barsie napisał(a):Niesamowite wolumieny na tej spółeczce na sesji 13 lutego.
Swoje na niej zrobiłem w tamtym roku - łapałem poniżej 10, oddawałem powyżej 12 i żałowałem że nie trzymałem dłużej.

Jak na razie wydaje się że nie zakończyliśmy korekciny na Kormeju.
Przy założeniu równości c=a i klasycznego układu 5-3-5 widać że do wyczerpania krótkoterminowej struktury korygującej brakuje już niewiele:


Warto zwrócić uwagę na fibony week gdzie poziomy 8-9 pln wzmacniane bardzo istotnym 61,8 (zniesienie, poprzedni max, ostatnia mina) powinny zastopować przecenę - byłaby to niezła okazja do akumulacji papieru:



zdrówka
Topix

topix napisał(a):Warto zwrócić uwagę na fibony week gdzie poziomy 8-9 pln wzmacniane bardzo istotnym 61,8 (zniesienie, poprzedni max, ostatnia mina) powinny zastopować przecenę - byłaby to niezła okazja do akumulacji papieru:

Struktura korygująca 5-3-5 zrealizowana,
dolazło do 10,00 czyli 50 % fibo,
jeśli nie zejdziemy zauważalnie niżej to można będzie uznać korektę za zakończoną,
wyjście nad 11,50 powinno dać jakiś impuls,

zdrówka
Topix